Shein港股首日挂牌破发

9月1日，Shein（股票代码：00625.HK）正式在港交所主板挂牌交易，开盘平盘48.56港元与发行价持平，随后震荡下探，盘中一度跌近10%至43.72港元，暗盘更曾暴跌约28%至35港元附近。最终收报48.50港元，较发行价微跌0.12%，全日成交22.3亿港元，市值约2050亿港元（约263亿美元），较2022年峰值1000亿美元缩水约73%。

对跨境卖家而言，Shein上市后首季财报表现和美国业务战略调整是下一阶段需要紧盯的信号——平台美国业务Q1承压、首日破发的市场情绪，叠加de minimis取消后直邮模式的成本压力，后续供应链合作、账期政策可能随之调整，卖家需评估与Shein合作的资金风险和交货节奏。

美国联邦贸易委员会（FTC）联合22个州检察长8月31日在西雅图联邦法院正式起诉亚马逊。诉状指控亚马逊自2019年以来在Sponsored Products、Sponsored Brands、Sponsored Display三类搜索广告竞价中，通过设置未披露的"软保留价"（soft reserve price）和附加费，系统性抬高广告主成本，非法获利约200亿美元。超过120万广告主受影响，其中约50万为中小商家。亚马逊对外声称采用公平的二价拍卖机制，但FTC指出其暗中插入保留价的做法实际系统性抬高了竞价，9月1日亚马逊股价盘中一度跌3.5%。

这是继8月中旬亚马逊恢复强制仲裁条款、禁止消费者集体诉讼之后，短期内面临的又一重大监管冲击。对美区亚马逊卖家来说，广告成本是运营支出大头，若诉讼成立或推动广告费透明化，但也可能倒逼平台调整广告计费模式，需要持续跟进法律进展，并在Q4旺季广告投放节奏上预留成本弹性。

沃尔玛宣布投资13亿美元在佐治亚州Carnesville建设其第6个"下一代"自动化履约中心。设施面积约150万平方英尺，预计2026年底动工、创造1000个工作岗位，配备AI与先进机器人技术，存储容量和订单处理效率较传统配送中心翻倍。至此，沃尔玛超50%电商订单已通过自动化设施履约，42个区域配送中心全部完成自动化升级。

13亿美元砸向东南部，是沃尔玛在自动化赛道上持续加码、与亚马逊物流正面较量的最新动作。对跨境卖家和第三方海外仓服务商而言，沃尔玛自动化扩张一方面压缩了传统第三方仓的履约差异化空间，另一方面也催生了尾程配送协同的新机会——在亚马逊FBA竞价化、沃尔玛自动化的双线压力下，卖家需要重新评估多平台履约策略，把自有或第三方海外仓（如VESHIP）在退换货、尾货清理、灵活分拨上的弹性价值扣紧，避免在一棵树上吊死。